北京機(jī)床銷售,估計(jì)增速將回落到5%-10%。 機(jī)床需求中， 數(shù)控機(jī)床比例將不斷提升。 歷史上除了2008-2009 年間， 中國機(jī)床產(chǎn)量數(shù)控化率都大約以每年2 個(gè)百分點(diǎn)的速度提升。預(yù)計(jì)“十二五”期間這個(gè)提升速度基本不變。 如果中國制造業(yè)技術(shù)升級加速， 此速度有可能超預(yù)期。 數(shù)控機(jī)床中， 加工中心占數(shù)控機(jī)床的比例又在不斷提升。 預(yù)計(jì)每年上升 1.5 個(gè)百分點(diǎn)。 基于以上假設(shè)， 由于存在數(shù)控化率提高、 加工中心比例提高、 進(jìn)口替代效應(yīng)的多重正向拉動， 預(yù)計(jì)國產(chǎn)加工中心的需求增速能在25%左右， 是增速*快的品種。 國內(nèi)個(gè)別**企業(yè)還能通過提高市場份額獲得更高的增速。 六、 重點(diǎn)企業(yè)簡況 機(jī)床行業(yè)從2011 年三季度起進(jìn)入下行周期， 在整體宏觀經(jīng)濟(jì)仍不明朗的情況下， 行業(yè)盈利有進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。 ****給予行業(yè)“中性”評級。 鑒于當(dāng)前行業(yè)估值水平距離歷史低點(diǎn)尚有很大差距， 行業(yè)**的投資時(shí)點(diǎn)尚需要等待。 建議關(guān)注**的加工中心企業(yè)日發(fā)數(shù)碼， 公司能夠長期獲得高于行業(yè)平均的增長。 同時(shí)， 建議關(guān)注行業(yè)內(nèi)的傳統(tǒng)國企， 如沈陽機(jī)床、昆明機(jī)床等具有深厚的技術(shù)積累， 但目前處在行業(yè)下行及公司自身低谷期， 盈利能力較弱， 一旦形勢好轉(zhuǎn)， 未來業(yè)績向上改善的彈性很大。 1、 日發(fā)數(shù)碼--